Теми на седмицата
Две теми са доминират на пазарите – Брекзит и смяна на риториката на Федералния Резерв относно инфлационната среда. През уикенда европейските лидери подкрепиха сделката за Брекзит.
В петък започва дългоочакваната двудневна среща на лидерите на Г-20 в Аржентина. Особено близко ще бъде наблюдавана срещата между Доналд Тръмп и китайския президент Си Дзинпин и евентуални резултати относно търговската война между САЩ и Китай.
Понижаваща се икономическа динамика на глобално ниво и свързаното с това спад на цената на петрола, поставя под въпрос инфлационния темп, който от своя страна за забавяне на темпа повишението на лихвите от централните банки, най – вече от Федералния Резерв.
През изминалата седмица Гърция получи одобрение от борда Европейския механизъм за финансова стабилност за облекчение с 30% на средносрочния си дълг срещу продължаване на структурните реформи. Нивото на дълг и бюджетния дефицит на Италия остава отворена тема за пазара.
Икономически календар:
По – важни данни през предстоящата седмица от Европа са:
- Понеделник – Индексът IFO в Германия, измерващ очакванията на стопански ръководители от различни сектори за следващите шест месеца. Прогнозата е за ниво от 102.3 при предходна стойност 102.8.
- Четвъртък – Ниво на безработица в Германия (прогноза от 5.1% при предходна стойност 5.1%).
- Петък – Темп на инфлация на ЕЗ (прогноза от 2.1% на годишна база при предходна стойност 2.2%, предварителни данни).
След прекомерния бюджетен дефицит на Италия, ЕК ще започне процедура за налагане на глоби. Тя е достатъчно бавна, като това може да попадне в обхвата на новия състав на Комисията, който ще бъде формиран към края на 2019 г.
Долната графика показва балансовото число на ЕЦБ, акумулирано основно, чрез покупка на държавни и някои корпоративни облигации.
Графика: Bloomberg
По – важни данни през предстоящата седмица от САЩ са:
- Вторник – Потребителско доверие (прогноза от 135.5 при предходна стойност 137.9).
- Сряда – Данни за БВП (прогноза от 3.6% за тримесечието на годишна база при предходна стойност 3.7%) и продажби на нови домове (прогноза от 583 хил. при предходна стойност 553 хил.).
Шефът на Федералния Резерв Пауъл, изрази през изминалите дни загриженост за глобалния икономически ръст. В планираните публични участия на Пауъл през следващата седмица е възможно по – дипломатичен тон от негова страна с оглед на срещата на Г – 20 в Буенос Айрес от 30 ноември до 1 декември.
Долната графика показва комбинираната пазарната капитализация на т. нар. FAANG акции (Facebook, Apple, Amazon, Netflix и Alphabet’s Google).
Графика: Bloomberg
По – важни данни през предстоящата седмица от Великобритания са:
- Четвъртък – Потребителско доверие (прогноза от -11 при предходна стойност -10).
На 11 декември предстои парламентарен вот в британския парламент на постигнатото споразумение между правителството на Тереза Мей и лидерите на ЕС.
Долната графика показва, че цените на жилищата във Великобритания отбелязват отрицателна промяна за пръв път от седем години.
Графика: Bloomberg
По – важни данни през предстоящата седмица от Япония са:
- Петък – Ниво на инфлация (прогноза от 1.1% на годишна база при предходна стойност 1.0%) и Индустриално производство (прогноза от 1.3% на месечна база при предходна стойност – 0.4%)
Миналата седмица USD/JPY следваше много близко доходността на американските ДЦК на фона на т. нар „бягство към сигурност“.
Долната графика показва ценовото поведение на USD/JPY (дясна обърната скала) и индекса NIKKEI.
По – важни данни през предстоящата седмица от Австралия и Нова Зеландия са:
- Понеделник – Търговски баланс на Нова Зеландия (прогноза от – 850 млн. на месечна база при предходна стойност -850 млн. 1.560 млн.)
- Вторник – Доклад за финансовата стабилност на Нова Зеландия.
- Четвъртък – Бизнес доверие и продажби на нови домове на Австралия.
Долната графика показва динамиката на търговския баланс на Австралия.
Графика: Yardeni Research
Заключение
Долната графика показва доходността на 30 – годишните правителствени облигации на 11 икономически развити страни срещу доходността на Федералните фондове на САЩ. Когато кривата стане обърната (inversed) в миналото това е водело до икономически спад.
