АКЦЕНТ НА СЕДМИЦАТА
Решението на Федералния Резерв за основния лихвен процент на САЩ в сряда ще бъде основния фокус на пазарите през предстоящата седмица. Появиха се мнения, че Резерва ща забави темпа на повишението. Доналд Тръмп редовно критикува шефа на Фед, Джером Пауъл в това отношение. Освен това, спадащите цени на редица суровини, както и индикации за забавяне на глобалния икономически ръст, влияят негативно срещу по – високи лихви.
В тази ситуация има редица съмнения за устойчивостта на икономическия ръст. Когато икономиката расте органично, бизнесът търси капитал за да разшири производството и предлагането, а не да прави обратни изкупувания на акции и различни форми на финансов инженеринг. Повишената продукция води до по – високи заплати и съвкупно търсене. Това води до по – високи цени на продуктите и услугите, включително и за заемния ресурс. В крайна сметка, ценовия натиск на ресурсите води до повишена инфлация.
В момента, инфлацията е по – скоро с обратен фокус, т.е. по – високитe разходи за наеми, здравеопазване, комунални услуги и осигуровки отнемат от покупателната сила на крайните клиенти и потребители и задържат нисък дела им от общото богатство. Това също е обусловено и от очевидната промяна в демографската структура на глобално ниво в посока на застаряващо население, съчетано с глобализацията и промяна на към по – ефективни технологични процеси и средства за производство.
Долната графика показва ценовото съотношение на стоковия индекс GSCI срещу S&P 500 (тъмносиня крива). Нискотo ниво на съотношението показва относително по – скъпия пазар на акции срещу цените на стоките. В последните 50 години, само един път, когато е имало повишение на лихвите в САЩ (светлосиня хистограма на графиката) не е имало и повишение на стоките. Въпросът е доколко ще се повтори досегашния модел.
ИКОНОМИЧЕСКИ КАЛЕНДАР:
1. По – важни новини през предстоящата седмица от ЕВРОПА са:
- Понеделник – Индекс на потребителските цени (CPI) на ЕС. Прогнозата е за 2.0 %, при предходна стойност от 2.0 % на годишна база.
- Вторник – Индекс IFO за Германия при предходна стойност 102.
- Петък – Текуща сметка при предходна стойност 16.9.
2. По – важни данни през предстоящата седмица от САЩ са:
- Вторник – Разрешение за строежи за ноември (прогноза от 1.260 млн. при предходна стойност 1.265 млн.).
- Сряда – Продажби на съществуващи домове (прогноза от 5.20 млн. при предходна стойност 5.22 млн.).
- Сряда – Решение на Федералния Резерв за основния лихвен процент (прогноза от 2.50 %. при предходна стойност 2.25 %).
- Петък – Финален БВП за третото тримесечие на годишна база (прогноза от 3.5% при предходна стойност 3.5% на месечна база).
3. По – важни данни през предстоящата седмица от ВЕЛИКОБРИТАНИЯ са:
▪ Сряда – Индекс на потребителските цени (CPI). Прогнозата е за 2.3 %, при предходна стойност от 2.4 % на годишна база.
▪ Четвъртък – Продажби на дребно на годишна база за ноември (прогноза от 2.3 %, предходна стойност 2.7 %).
▪ Четвъртък – Решение на АЦБ за основния лихвен процент при предходна стойност 0.75 %.
▪ Петък – БВП на годишна база (прогноза от 1.5 % при предходна стойност 1.5 %).
4. По – важни данни през предстоящата седмица от ЯПОНИЯ и КИТАЙ са:
- Сряда – Търговски баланс на Япония за ноември (прогноза от – 600 млрд. йени при предходна стойност от – 450 млрд. йени).
- Четвъртък – Пресконференция на ЯЦБ (BoJ).
- Петък – Индекс на потребителските цени (CPI)за ноември на годишна база на Япония (прогноза от 1.2 % при предходна стойност 1.2 %).
5. По – важни данни през предстоящата седмица от АВСТРАЛИЯ И НОВА ЗЕЛАНДИЯ са:
- Вторник – Протоколи от последното заседание на Австралийската централна банка.
- Вторник – Бизнес доверие (предходна стойност – 37.1).
- Вторник – Текуща сметка за Нова Зеландия (прогноза от – 3.60 % от БВП, при предходна стойност – 3.30 % от БВП).
- Сряда – БВП на Нова Зеландия на годишна база (прогноза от 2.8 % при предходна стойност 2.8 %).
- Четвъртък – Ниво на безработица на Австралия (прогноза от 5.0 % при предходна стойност 5.0 %).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В заключение, долната графика е част от проучване сред институционални клиенти на Bank of America Merrill Lynch за рисковете за 2019 г.
Най – големите рискове, според инвеститорите са търговските войни (син бар), както и Брекзит (оранжев бар).
