Рискове на глобалните пазари
Тази сутрин, индустриалното производство на Германия на годишна база се понижи рязко с цели 4.7%.
Тези данни за в синхрон с други макро рискове като:
- Забавения икономически растеж
- Несигурността около Брекзит
- Дълговото бреме на Италия
- Търговската война между САЩ и Китай
- Ниски инфлационни очаквания
- Разширяващи се кредитни спредове
- Намалените данъци в САЩ губят позитивното си влияние.
В заключение, освен официалните данни и риторика на висши служители е необходимо постоянно да се наблюдава, дали пазарите оценяват по същия начин рисковете.
Долната графика показва съотношението или спреда между Мед/Злато (светла крива) и доходността на 10 – годишните държавни облигации на САЩ (черна крива). Идеята на този спред е че когато глобалната икономиката върви добре индустриалните метали като мед се представят по – добре от златото , който се разглежда като актив убежище (risk off asset). Графиката е направена малко преди резкия спад на доходността от последните два месеца и последвалото синхронизиране на кривите, което е показателно за съотношението на между административните и пазарни сили.
Графика: State Street